我们知道，现金流折现是评估企业内在价值的唯一标准，它将企业未来10年以及永续期的现金流都预测了出来。

  但很少有人承认自己有上帝视角，所以我们还知道，企业价格会围绕内在价值上下波动，同时短期来说，它只反映可见未来的预期并做动态调整。

  当前，恰好是三季报发布时间，基本上每家公司的预约披露时间都已经确定了，而且很多公司提前发布了三季度预告。

  可以看到，不少有突出贡献的公司收获了不错的业绩表现，包括韦尔股份、海光信息、北方华创等半导体芯片龙头，手握复苏和国产替代两大逻辑。

  汽车龙头赛力斯在内卷市场杀出一条血路，同时间接带动的还有两大轮胎企业玲轮轮胎、赛轮轮胎。

  医药行业向来强者恒强，东阿阿胶、华海药业榜上有名，而除此之外还有一个企业却被忽视了。

  根据公司公告，诺泰生物预计第三季度实现净利润同比增速140.67%，扣非净利润增速更是最高达到208%，直接秒杀浪潮信息、沪电股份等科技公司。

  同时药明康德、康龙化成等综合医疗研发外包（CRO）企业今年的业绩增速都没这么高，诺泰生物成为同行业增长最突出公司。

  在医药行业，由分子类型分类，所有的药品大多可大致分为化学药、生物药和中药。

  其中按不同生物分子分类，生物药又可大致分为蛋白质（疫苗、胰岛素、抗体等）、多肽、核酸类药物。

  我们今天要说的诺泰生物，就是在多肽药领域深耕20载，因此属于专业性比较高的公司。

  当然，说治疗领域大家可能比较熟悉，像2023年全球新晋减重抗糖“药王”，司美格鲁肽就属于多肽类药物，多肽治疗领域以慢性病（代谢疾病）为主，正是知名投资者林园所看好的赛道。

  最近几年，随着全球多肽药物研发的推进，行业市场景气度不断的提高，预计2025年，全球和我国肽类药物市场规模将分别达到960亿美元、85亿美元，2020-2025年复合增速分别为8.9%和16.4%，多肽产业迎来迅速增加阶段。

  诺泰生物在多肽药物研发和多肽原料药上面都掌握了自己的核心技术，才因此抓住行业的景气浪潮。

  当前，企业主要依赖国外原料药需求带动，同时自产的传统多肽药物度过前两年的国采之后也进入稳定增长阶段。

  诺泰生物成为了最早，于国内外获批的多肽原料药公司，同时同行业企业的单位生产能力只能达到克级、百克级水平，诺泰生物因为突破了长链多肽规模化大生产的技术瓶颈才实现公斤级水平，公司因此形成了唯一性的技术壁垒。

  诺泰生物因此获得了诸多客户的认可，与国外吉利德、默沙东、福泰、勃林格殷格翰等知名药企达成合作，还有国内的创新药企业前沿生物、普洛药业等。

  另外，不仅是原料药产品的供应，公司还借此开拓了CDMO（原料药+技术服务）业务，签订了研发外包的长期订单（欧洲保密客户），根据合同订单，2024年开始步入交货周期，累计金额预计达1.02亿美元。

  诺泰生物显然处于扩张期，截止2024年上半年，公司多肽原料药产能大概达到吨级水平，但还有两个多肽车间在建，预计分别在今年底和2025年上半年落地，产能均为5吨/年，加起来就是10吨。

  并且CDMO业务扩张也没有落下，还有药品制剂产能，以及除多肽药外，诺泰生物新拓展的寡核苷酸药物。

  而我们不仅能从业绩增长中看到增长动力，结合产能扩张来说，诺泰生物的核心资产利用率均在持续增强（营运能力提升），说明公司的扩产效率良好，整体经营情况仍在持续向好。

  诺泰生物或正处于量价齐升阶段，使得公司在营收规模增长的提升，毛利率也在大幅提升。

  2023年，诺泰生物毛利率为60.97%，到了2024年上半年已经增长到67.32%了，不仅远高于圣诺生物、药明康德、凯莱英等同行业企业，而且比丽珠集团、片仔癀等制药企业都高。

  对诺泰生物来说，高毛利率本身就是一种优势，尤其是和同行业企业对比，这也是核心竞争力的一种体现。

  另外，高毛利率直接带来较高的净利率，截止2024年上半年，诺泰生物净利率达到了27.87%，二季度单季更是达到了35%，是诸多制造企业梦寐以求的水平。

  现如今，除了对多肽领域的布局外，我们还能够正常的看到诺泰生物在布局寡核苷酸市场，公司领先建成寡核苷酸研发平台，而且中试产线投产顺利。

  寡核苷酸所属的核酸类药物，被认为继小分子药物和抗体药物后的第三大类药物，具有治疗效率高、药物毒性低、特异性强等优点。

  全球寡核苷酸行业规模从2016年的0.1亿美元增至2021年的32.5亿美金，期间复合增速高达217.8%，预计到2024年已达到86亿美元，保持迅速增加趋势。

  所以，借助多肽领域的有关技术优势，诺泰生物弯道超车，未来也有望承接寡核苷酸市场的增长红利。

  总之，诺泰生物身为多肽药物龙头，在行业发展的带动下，打了一个不错的翻身仗，从而吸引了截至2024年中报370家机构持仓，比2023年底多了近200家。

  而在产能扩张、盈利能力提升、新业务拓展等多重逻辑下，公司仍有望持续增长。

  关注飞鲸投研（id：Feijingtouyan），立即领取最有价值的《成长20：2024年最具有成长潜力的20家公司》投资报告！

  特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。

  张雪峰：如果你不好好学习，一旦掉入社会底层，和一群没有素质的人混在一起.....

  高价高能！蓝军2.8亿豪购3中场：4700万帕尔默+1亿恩佐+1亿凯塞多

  114-106！库里30+8，爱德华兹27分，勇士逆转终结森林狼4连胜

  连路都不会走的新疆小朋友，听到音乐竟跟着舞动起来，网友：果然有些东西是在基因里的

  小宝宝带小铲车下楼玩雪沒想到雪都化了小孩设备买了 工程却沒了网友情绪到位!建议纳入北影教材

  她太爱摸了，摸了就吃东西，也怕小狗咬到她，狗狗在孩子心里是她一生的玩伴

  科技一周大事（12 月 2 日-8日）：苹果自研 5G 基带有望明年登场